(資料圖片僅供參考)

增強(qiáng)指數(shù)型基金一般在對標(biāo)的指數(shù)進(jìn)行有效跟蹤的被動投資基礎(chǔ)上，通過主動管理，力求實(shí)現(xiàn)超越標(biāo)的指數(shù)的業(yè)績表現(xiàn)。研究發(fā)現(xiàn)，全市場188只開放式增強(qiáng)指數(shù)型公募基金產(chǎn)品中，38只產(chǎn)品收取的管理費(fèi)率超過1%，高于行業(yè)均值與中位數(shù)。這些“高收費(fèi)”基金主要來自于富國基金、招商基金、景順長城基金、匯添富基金、東財(cái)基金等機(jī)構(gòu)。不過，從業(yè)績表現(xiàn)來看，這些“高收費(fèi)”基金大多數(shù)在年內(nèi)和成立以來跑贏了業(yè)績基準(zhǔn)。截至2022年三季度末，38只產(chǎn)品年內(nèi)凈值平均超越基準(zhǔn)收益率約3.35%，高于其余產(chǎn)品年內(nèi)凈值平均超越基準(zhǔn)收益率的2.72%。近年來，增強(qiáng)指數(shù)型基金的規(guī)模從2017年不足500億元上升至最新超過1600億元。不過，相比公募基金市場的整體規(guī)模，該類型基金的占比仍相對較小。38只基金管理費(fèi)率超過1%，匯添富、富國、景順長城基金等數(shù)量居前截至2022年三季度末，全市場開放式增強(qiáng)指數(shù)型公募基金共有188只（初始基金口徑，下同），來自于72家機(jī)構(gòu)。統(tǒng)計(jì)顯示，188只增強(qiáng)指數(shù)型基金的管理費(fèi)率最低值為0.5%，最高值為1.5%，算術(shù)平均值為0.94%，中位數(shù)為1%。管理費(fèi)率處于0.8%-1.0%的基金數(shù)量最多。共有38只基金的管理費(fèi)率超過1%。匯添富基金旗下3只增強(qiáng)指數(shù)型基金的管理費(fèi)率達(dá)到1.5%，位居全市場前列。這三只產(chǎn)品分別是匯添富滬深300基本面增強(qiáng)指數(shù)、匯添富上證50基本面增強(qiáng)指數(shù)、匯添富中證500基本面增強(qiáng)指數(shù)。融通基金旗下的融通巨潮100指數(shù)的管理費(fèi)率也相對較高，達(dá)到1.3%。該基金成立至今已超過17年，最新規(guī)模約為6.1億元。按照機(jī)構(gòu)劃分，富國基金、匯添富基金、東財(cái)基金、招商基金、景順長城基金等機(jī)構(gòu)旗下管理費(fèi)率超過1%的增強(qiáng)指數(shù)型基金產(chǎn)品數(shù)量相對較多。“高費(fèi)率”基金年內(nèi)業(yè)績大多跑贏基準(zhǔn)，5只產(chǎn)品例外研究顯示，增強(qiáng)指數(shù)型基金的投資目標(biāo)普遍是在對標(biāo)的指數(shù)進(jìn)行有效跟蹤的被動投資基礎(chǔ)上，通過基本面選股等主動管理手段，力求實(shí)現(xiàn)超越標(biāo)的指數(shù)的業(yè)績表現(xiàn)。那么，上述收取較高管理費(fèi)率的增強(qiáng)指數(shù)型基金，是否賺取了超額收益？數(shù)據(jù)顯示，截至2022年三季度末，38只增強(qiáng)指數(shù)型基金的年內(nèi)平均收益率為-20.21%，中位數(shù)收益率為-19.27%。大多數(shù)“高收費(fèi)”產(chǎn)品的年內(nèi)收益率跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)。不過，也有部分產(chǎn)品跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)。匯添富滬深300基本面增強(qiáng)指數(shù)成立于2021年1月，截至2022年上半年的基金份額為76.1億份，其業(yè)績比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率* 95%+活期存款利率（稅后）*5%。截至2022年三季度末，匯添富滬深300基本面增強(qiáng)指數(shù)A年內(nèi)回撤26.31%，跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)超過4個(gè)百分點(diǎn)。成立以來截至三季度末，該基金累計(jì)跑輸業(yè)績基準(zhǔn)超過6個(gè)百分點(diǎn)。招商創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強(qiáng)也表現(xiàn)相對較差，其A份額年內(nèi)回撤32.85%，跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)約3.15%。2021年11月成立以來截至今年三季度末，該基金累計(jì)跑輸業(yè)績基準(zhǔn)超過4個(gè)百分點(diǎn)。相對而言，易米國證消費(fèi)100指數(shù)增強(qiáng)發(fā)起、匯添富中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)增強(qiáng)發(fā)起式、招商中證500等權(quán)重指數(shù)增強(qiáng)等產(chǎn)品的年內(nèi)業(yè)績跑贏基準(zhǔn)幅度位居前列。規(guī)模合計(jì)逾1600億，易方達(dá)、富國基金領(lǐng)跑2017年至2021年，全市場開放式增強(qiáng)指數(shù)型公募基金的規(guī)模從443.98億元上升至1638.81億元。2022年三季度末，基金的整體規(guī)模保持穩(wěn)定，約為1695.04億元。不過，盡管近年來規(guī)模增長較快，但相比全市場約27萬億的公募基金整體規(guī)模，增強(qiáng)指數(shù)型基金的占比仍相對較小。從具體機(jī)構(gòu)來看，易方達(dá)基金、富國基金的增強(qiáng)指數(shù)型基金管理規(guī)模明顯領(lǐng)先，均超過200億元，而其他機(jī)構(gòu)的管理規(guī)模均不足100億元。免責(zé)聲明：本文僅供信息分享，不構(gòu)成對任何人的任何投資建議。

關(guān)鍵詞： 指數(shù)型基金 三季度末 公募基金