□本報(bào)記者 朱艷霞

A股上市險(xiǎn)企首份2025年中期業(yè)績報(bào)告出爐。數(shù)據(jù)顯示，上半年，中國平安營收5000.76億元，同比增長1%；歸母營運(yùn)利潤777.32億元，同比增長3.7%；將向股東派發(fā)中期股息每股現(xiàn)金0.95元，同比增長2.2%。

在8月27日舉行的中期業(yè)績發(fā)布會上，中國平安總經(jīng)理兼聯(lián)席首席執(zhí)行官謝永林用“整體經(jīng)營穩(wěn)健、主業(yè)增長強(qiáng)勁、持續(xù)推動創(chuàng)新”概括公司上半年整體表現(xiàn)。他表示，公司營收、營運(yùn)利潤及分紅均保持穩(wěn)定增長；壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長近40%，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率同比下降2.6個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)務(wù)品質(zhì)持續(xù)優(yōu)化；持續(xù)通過科技創(chuàng)新提升運(yùn)營效率，降低成本。

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關(guān)鍵指標(biāo)持續(xù)優(yōu)化

上半年，平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價(jià)值223.35億元，同比增長39.8%；新業(yè)務(wù)價(jià)值率約為30.5%，同比提升9個(gè)百分點(diǎn)。

中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官兼副總經(jīng)理郭曉濤表示，新業(yè)務(wù)價(jià)值大幅增長源自行業(yè)趨勢向好與改革紅利釋放。當(dāng)前，壽險(xiǎn)行業(yè)進(jìn)入黃金期，其提供的財(cái)富保值增值、意外與重疾風(fēng)險(xiǎn)保障及醫(yī)療養(yǎng)老服務(wù)等三重價(jià)值，契合客戶長期需求。同時(shí)，“代理人+銀保+社區(qū)金融”多渠道模式、“保險(xiǎn)+服務(wù)”模式、強(qiáng)化科技賦能等方面壽險(xiǎn)改革的紅利持續(xù)釋放。

不過，在代理人渠道，上半年，中國平安代理人較年初下降6.3%，代理人活動率、月均收入也出現(xiàn)一定下滑。郭曉濤稱，上半年公司持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，部分代理人活動量和收入出現(xiàn)暫時(shí)性短期波動，二季度相關(guān)指標(biāo)明顯好轉(zhuǎn)。

上半年，平安產(chǎn)險(xiǎn)整體綜合成本率為95.2%，車險(xiǎn)綜合成本率為95.5%，均同比優(yōu)化2.6個(gè)百分點(diǎn)。

中國平安副總經(jīng)理兼首席財(cái)務(wù)官付欣介紹，這一優(yōu)化主要得益于費(fèi)用和賠付的有效管控，其中科技尤其是AI的應(yīng)用在核保、理賠、定損及客戶精準(zhǔn)識別與服務(wù)等環(huán)節(jié)發(fā)揮了重要作用，為綜合成本率持續(xù)改善提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。她指出，成本管控成效直接反映在盈利表現(xiàn)上，上半年財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)板塊承保利潤同比增長超125%。

適度加大權(quán)益配置

截至6月末，中國平安保險(xiǎn)資金投資組合規(guī)模超6.2萬億元，較年初增長8.2%。上半年，該公司非年化綜合投資收益率為3.1%，同比上升0.3個(gè)百分點(diǎn)；近10年平均凈投資收益率為5.0%；近10年平均綜合投資收益率為5.1%。資產(chǎn)配置方面，上半年中國平安股票投資占投資總額的10.5%，較年初增加2.9個(gè)百分點(diǎn)。

謝永林表示，投資業(yè)績提升既得益于團(tuán)隊(duì)的專業(yè)運(yùn)作，也受益于國家一系列政策帶來的紅利。他指出，當(dāng)前政策效果顯著、發(fā)力精準(zhǔn)且可持續(xù)，中長期資金正加速入市，推動市場不斷深化長期投資、價(jià)值投資理念。

“投資的核心在于資產(chǎn)負(fù)債的匹配。”郭曉濤進(jìn)一步表示，中國平安持續(xù)推進(jìn)從傳統(tǒng)險(xiǎn)向分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型，有效降低負(fù)債成本。在此基礎(chǔ)上，分紅險(xiǎn)結(jié)算利率仍保持市場競爭力，其底氣源自資產(chǎn)端的有效配置。目前，公司權(quán)益類資產(chǎn)配置占比近13%，其中約65%計(jì)入其他綜合收益（OCI），在負(fù)債成本與投資收益之間形成可持續(xù)的合理利差。

展望未來，謝永林認(rèn)為中國市場估值仍處合理區(qū)間，安全邊際充足。中國平安作為長期資金、耐心資本，將適度加大權(quán)益配置，重點(diǎn)聚焦兩個(gè)方向，即代表新質(zhì)生產(chǎn)力的成長板塊和高分紅的價(jià)值股。

持續(xù)深化“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”戰(zhàn)略

面對金融存量化、競爭同質(zhì)化，中國平安持續(xù)深化“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”戰(zhàn)略，通過“服務(wù)差異化”構(gòu)建核心競爭力，為客戶提供全方位的金融顧問、家庭醫(yī)生、養(yǎng)老管家專業(yè)服務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，中國平安個(gè)人客戶近2.47億、客均持有合同2.94個(gè)、新增客戶1571萬，同比分別增長4.6%、0.3%、12.9%。客戶留存率方面，中國平安5年及以上客戶占比73.8%，較年初提升1.6個(gè)百分點(diǎn)，客戶留存率為94.6%。

醫(yī)療養(yǎng)老方面，中國平安通過整合供應(yīng)方實(shí)現(xiàn)國內(nèi)百強(qiáng)醫(yī)院和三甲醫(yī)院合作覆蓋率100%；享有醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈服務(wù)權(quán)益的客戶覆蓋壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值占比近七成；居家養(yǎng)老服務(wù)覆蓋85個(gè)城市，近21萬客戶獲得居家養(yǎng)老服務(wù)資格，高品質(zhì)康養(yǎng)社區(qū)項(xiàng)目在5個(gè)城市啟動。

上半年，中國平安股價(jià)回穩(wěn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月27日，該公司收盤價(jià)為58.69元。今年以來，該公司股價(jià)漲幅超14%。“這反映出市場正逐步印證并認(rèn)可中國平安的內(nèi)在價(jià)值。”付欣認(rèn)為，壽險(xiǎn)業(yè)正處于黃金發(fā)展期，市場需求持續(xù)釋放，增長潛力巨大，中國平安的“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”戰(zhàn)略優(yōu)勢正逐步顯現(xiàn)。當(dāng)前，中國平安的估值水平仍處低位，未來將有更多投資者認(rèn)識到其長期價(jià)值。

關(guān)鍵詞： 中國創(chuàng)投網(wǎng) 銀行保險(xiǎn)